來源：中國鋼鐵網(wǎng)
前幾年的鋼材市場供需關(guān)系和價(jià)格走勢盡管多次發(fā)生重大漲跌震蕩變化，但是多以供需關(guān)系失衡為背景，既使是重大的市場影響因素，影響關(guān)系也不是很復(fù)雜。但是這次就不同了。當(dāng)前我們所面臨的鋼材市場價(jià)格影響關(guān)系和價(jià)格劇烈震蕩的主要因素不僅有供需基本面的影響，也有非供需平衡關(guān)系基本面因素。一定程度上這些非鋼材市場供需基本面因素對市場價(jià)格走勢的影響關(guān)系不僅更直接，而且更復(fù)雜，更有沖擊力。這些問題短期又難以解決。
經(jīng)歷了4月中旬的鋼材價(jià)格回落盤整，進(jìn)入5月下旬，鋼材市場演繹了一波觸底反彈后，市場還沒有真正走穩(wěn)。5月26日上海市場熱卷價(jià)格再次小幅回落似乎認(rèn)證了市場環(huán)境并沒有改善。面對鋼鐵市場前所未有的復(fù)雜形勢，能否創(chuàng)造走穩(wěn)6月鋼材市場的條件和增強(qiáng)出貨疲軟條件下的市場耐心仍在考驗(yàn)鋼廠和貿(mào)易商。
未來鋼鐵市場走勢呈現(xiàn)幾大特點(diǎn)
一是：鐵礦石漲價(jià)的形勢嚴(yán)峻。
這不僅表現(xiàn)在前期鐵礦石價(jià)格上漲100%。而且直接推動鋼材市場價(jià)格在高庫存狀態(tài)下，比年初上漲700多元/噸。年度協(xié)議變成季度協(xié)議和增大現(xiàn)貨礦比例，使鐵礦石價(jià)格直接逼近了現(xiàn)貨礦。二季度鐵礦石協(xié)議價(jià)又追漲3-10美元。特別是鐵礦石價(jià)格指數(shù)和調(diào)期交易的推出，吸引了基金，增加了鐵礦石價(jià)格炒作風(fēng)險(xiǎn)。任何鋼材價(jià)格上漲的預(yù)期都會刺激鐵礦石現(xiàn)貨的價(jià)格提高。這對于年度進(jìn)口6.28億噸的鐵礦石的中國鋼鐵企業(yè)將面臨更大的鐵礦石價(jià)格震蕩風(fēng)險(xiǎn)。造成這種局面的根本原因是中國鋼鐵企業(yè)在鐵礦石市場的戰(zhàn)略調(diào)控能力和態(tài)勢太弱。
從前期鐵礦石、石油、有色金屬價(jià)格上漲的速度可以看出。2008年5月，德意志銀行推出鐵礦石掉期交易。2009年5月，摩根士丹利、高盛和巴克萊三大投行聯(lián)手推出了現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機(jī)交易。目前，全球有三大鐵礦石指數(shù)，即環(huán)球鋼訊的TSI指數(shù)、金屬導(dǎo)報(bào)的MBIO指數(shù)和普氏能源資訊的普氏指數(shù)，全都以中國需求為主要參考指標(biāo)，這更應(yīng)引起我們的警惕。這不僅是中國在鐵礦石金融指數(shù)中沒有發(fā)言權(quán)問題，更重要的是對于已經(jīng)達(dá)到年度進(jìn)口6.28億噸鐵礦石的中國鋼鐵企業(yè)將面臨更大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
中國鋼鐵企業(yè)是需要研究鐵礦石調(diào)期交易。它畢竟是中國鋼鐵企業(yè)面臨的嚴(yán)峻的鐵礦石市場形勢。在這種炒作經(jīng)濟(jì)中任何鋼材市場預(yù)期都會成為鐵礦石漲價(jià)的理由。正如石油期貨炒作,石油輸出國受益，參與炒作的大基金受益。石油消費(fèi)國增加成本。除去兩大受益板塊，石油消費(fèi)國再保值，能掩蓋整體成本增加嗎。至少去年鐵礦石進(jìn)口6.28億噸。這么多的鐵礦石進(jìn)口量放到資本市場炒作，對中國鋼鐵企業(yè)，甚至對鋼鐵企業(yè)都是非常不利的。它的必然結(jié)果只能導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)微利。
中國一些企業(yè)是在研究，甚至參與了鐵礦石掉期交易。正如期貨有保值和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能。但是也是基金炒作的理想天堂。中國鋼鐵企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡快通過戰(zhàn)略調(diào)整，加快鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，減少鐵礦石炒作空間。鋼鐵企業(yè)才能獲得行業(yè)的真正合理贏利。
雖然在短期內(nèi)還難以打破礦石供給的壟斷格局，但走出去的戰(zhàn)略已經(jīng)開始實(shí)施。目前中國進(jìn)口鐵礦石來源國已發(fā)展到了40多個(gè)國家；除澳大利亞、巴西等傳統(tǒng)資源國家，當(dāng)前中國還在南非、蒙古、越南、哈薩克斯坦、柬埔寨、秘魯、阿根廷等國的海外資源投資方面取得了進(jìn)展。2009年，中國在礦業(yè)和金屬業(yè)的并購交易額為161億美元，占全球交易總額的27％。其中58％的收購發(fā)生在澳大利亞和加拿大。2010年一季度中國海外并購總額116億美元，與2009年同比增長了863％，創(chuàng)造了歷史紀(jì)錄季度Z高值。其中，2010年至今，中國一共進(jìn)行了5筆金額超過10億美元的并購交易。
目前中國每年進(jìn)口的鐵礦石中有8000萬噸屬權(quán)益礦，中國鋼鐵企業(yè)參與合作的海外鐵礦資源量已達(dá)每年1.9億噸，中國鋼鐵原料多元化供應(yīng)雛形逐步呈現(xiàn)，從中長期看必將破除長期籠罩在中國鋼鐵業(yè)上的資源壟斷陰影。
特別是在完成鐵礦石價(jià)格上漲100%以后，海運(yùn)費(fèi)炒作難以避免，導(dǎo)致鐵礦石到岸價(jià)格和進(jìn)口煤炭仍將面臨漲價(jià)的形勢。在這種鐵礦石價(jià)格形成機(jī)制中，鋼廠漲價(jià)，試圖拓寬自己微薄的利潤帶，不僅會刺激鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲，形成惡性循環(huán)，而且會面臨下游消費(fèi)者的抵制。
2008年上半年以前的幾年時(shí)間，雖然鋼材和鐵礦石價(jià)格輪番上漲,但是鐵礦石價(jià)格上漲往往遲后于鋼材價(jià)格上漲。而今年鐵礦石市場的嚴(yán)峻態(tài)勢是鐵礦石價(jià)格上漲先于鋼材價(jià)格的上漲。至少鐵礦石價(jià)格的金融屬性強(qiáng)于鋼材的價(jià)格屬性.所以我們說鋼廠價(jià)格進(jìn)入微利時(shí)代就是基于這一點(diǎn)。
2009年鋼鐵行業(yè)銷售利潤僅僅為2.46%，今年1季度，鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)77戶大中型鋼鐵企業(yè)共實(shí)現(xiàn)銷售收入6694.55億元，比上年同期增長42.54%；實(shí)現(xiàn)利潤217.74億元，利潤率為3.25%。四月實(shí)現(xiàn)利潤122億元。
其實(shí)這種微升是一種假象。原因是一季度受鐵礦石預(yù)期價(jià)格大幅上漲影響，市場鋼材價(jià)格開始走高。而鋼廠生產(chǎn)消耗的原料多為前期低價(jià)購進(jìn)的鐵礦石。今年一季度，我國進(jìn)口鐵礦石綜合平均到岸價(jià)為96.31美元/噸。雖比上年同期上漲了20.69%，但仍遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)飆漲到160美元/噸左右的現(xiàn)貨礦。進(jìn)入二季度以后，鑒于鐵礦石市場的嚴(yán)峻形勢和已經(jīng)攀高的鐵礦石價(jià)格，鋼廠的利潤率只能在較低的水平上徘徊。
2010年世界鋼產(chǎn)量僅僅恢復(fù)到危機(jī)前的水平，因此，世界鐵礦石供需平衡關(guān)系總體并沒有供不應(yīng)求。但是三大礦的壟斷關(guān)系并不會制造鐵礦石市場過剩，以維持不斷攀升的鐵礦石價(jià)格。這是由鐵礦石市場的嚴(yán)峻形勢決定的。對于鋼鐵企業(yè)來講，試圖拓寬微薄利潤帶,擺脫虧損的真正出路，不能僅僅依靠鋼材漲價(jià)，而再次陷入鋼材、鐵礦石輪番漲價(jià)的怪圈�？刂瞥杀颈蠕摬臐q價(jià)更重要。近期全球鋼市低迷，鐵礦石現(xiàn)貨到岸價(jià)格從190美元回落到160美元，似乎讓鋼廠減輕了點(diǎn)壓力。
虛擬經(jīng)濟(jì)炒作大宗商品價(jià)格助推世界通脹，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在積累。目前表現(xiàn)的資產(chǎn)泡沫積累和震蕩風(fēng)險(xiǎn)不斷釋放正是后金融危機(jī)時(shí)期的特征。這個(gè)基礎(chǔ)性趨勢影響鐵礦石和鋼鐵價(jià)格走勢。這種背景下期待鐵礦石價(jià)格有較大幅度的回落是不現(xiàn)實(shí)的。同時(shí)水漲船高也不斷推動鋼廠成本上升和鋼材市場價(jià)格在小幅漲跌震蕩中盤升是未來的一種大趨勢。
為了應(yīng)對鐵礦石解放戰(zhàn)爭的形勢需要，建議鋼鐵企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展和市場部門加大行業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)力度。由大鋼廠牽頭，不定期召開包括民營鋼鐵企業(yè)在內(nèi)的鋼鐵企業(yè)市場戰(zhàn)略協(xié)調(diào)會。對行業(yè)共同關(guān)心的重大問題，各鋼廠都要拿出自己的形勢對策分析意見。形成共識和分析對策報(bào)告。上報(bào)鋼企、協(xié)會領(lǐng)導(dǎo)和國家有關(guān)部委。推動企業(yè)協(xié)調(diào)，努力爭取國家的政策支持。在目前體制下，建立和發(fā)揮好戰(zhàn)略參謀部的功能作用對鋼鐵企業(yè)贏得鐵礦石戰(zhàn)爭的戰(zhàn)略實(shí)施至關(guān)重要。
二是：希臘債務(wù)危及歐元體系，引發(fā)一輪資產(chǎn)泡沫破滅，世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)放緩幾無懸念。直接影響了鋼鐵價(jià)格走勢疲軟。
伴隨這次資產(chǎn)泡沫破滅，一些基金和金融銀行業(yè)面臨階段性虧損壓力。世界正承受經(jīng)濟(jì)恢復(fù)再次放緩的沖擊。但這不是金融危機(jī)的二次探底，未來世界通脹風(fēng)險(xiǎn)趨勢并沒有改變。
經(jīng)濟(jì)形勢中Z重要的是伴隨世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，導(dǎo)致前期金融危機(jī)的主要影響因素并沒有消除。世界經(jīng)濟(jì)演變謎局中的風(fēng)險(xiǎn)趨勢，就是過剩的流動性炒作大宗商品價(jià)格，導(dǎo)致去年2季度以來，僅僅一年多的時(shí)間里，大宗資源類商品價(jià)格正以驚人的速度快速上漲。貨幣基金組織IMF統(tǒng)計(jì)的大宗商品價(jià)格指數(shù)自2009年2月全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)觸底之后的8個(gè)月內(nèi)上升超過40%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于過去幾次經(jīng)濟(jì)危機(jī)過后，步入恢復(fù)期年5%的升幅。而路透-杰弗里商品研究局2009年大宗商品指數(shù)上升約24%，創(chuàng)下了1973年石油危機(jī)以來36年Z大漲幅。虛擬經(jīng)濟(jì)的炒作，推升資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。積累通脹和金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的速度更是超過了2008年前幾年通脹價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的增速。
我在2009年7月寫的世界經(jīng)濟(jì)謎局中的風(fēng)險(xiǎn)趨勢一文中提出：復(fù)雜的世界金融風(fēng)險(xiǎn)因素所演繹的實(shí)踐上的通脹經(jīng)濟(jì)走勢遠(yuǎn)比想象復(fù)雜的多。一旦世界經(jīng)濟(jì)走出低谷，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引發(fā)對大宗資源性產(chǎn)品需求增加的趨勢，大基金的炒作，推動價(jià)格上漲會再次演繹通脹壓力增加。通脹系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積累的釋放，在發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)崛起的21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)大趨勢中，終將形成未來經(jīng)濟(jì)的周期性波動。
重要的是：這種世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后的未來通脹大趨勢雖然不時(shí)有資產(chǎn)泡沫震蕩破滅，這只是通脹壓力增加的實(shí)踐形式。擁有數(shù)萬億資本的虛擬經(jīng)濟(jì)背景決定了推動大宗商品價(jià)格上漲的通脹大趨勢是不可逆的。同時(shí)貧窮國家受金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)很慢。希臘、西班牙等一些歐洲國家的債務(wù)信用危機(jī)暴露了歐元區(qū)深層次矛盾。如果說歐盟在支付希臘救市1000億歐元的討論喋喋不休，那么7500億歐元的救市計(jì)劃幾乎在一夜之間作出。德國64%的人主張取消歐元，恢復(fù)馬克。西班牙接管Cajasur銀行已經(jīng)引發(fā)投資者對歐洲金融系統(tǒng)擔(dān)憂，德國財(cái)政預(yù)算明年將“縮水”100億歐元;英國宣布60億英鎊“瘦身”計(jì)劃。歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)明顯放緩，而從一季度運(yùn)行態(tài)勢看好全球經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)明顯縮水。這些情況至少從一個(gè)側(cè)面反映了歐元體系的危機(jī)和希臘危機(jī)的嚴(yán)重性。
美國制造業(yè)失業(yè)率10%以上的居高不下，中國的房地產(chǎn)價(jià)格的虛漲泡沫都反映了金融危機(jī)中的不良后果和導(dǎo)致通脹壓力增加的因素并沒有消除。這些因素也必將使世界經(jīng)濟(jì)難以再現(xiàn)2008年以前幾年的快速增長。這正是從當(dāng)前這輪全球大宗商品價(jià)格大幅上漲后的資產(chǎn)泡沫破滅中需要吸取的教訓(xùn)和警惕。而且許多大宗商品價(jià)格的大幅上漲，包括鐵礦石價(jià)格的上漲完全脫離了經(jīng)濟(jì)的基本面和供需的基本面。更暴露了演繹未來世界通脹的趨勢。因此，更需要防范未來較長期的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。盡管希臘債務(wù)和歐元體系危機(jī)仍在繼續(xù)，但是它們的區(qū)域局限性決定了出現(xiàn)這輪資產(chǎn)泡沫破滅不是金融危機(jī)的二次探底，只是一輪較大范圍的資產(chǎn)泡沫破滅。如石油、有色金屬、股市、期貨等。后期還會恢復(fù)價(jià)格上漲趨勢。
近期世界鋼產(chǎn)量恢復(fù)較快。目前世界鋼鐵產(chǎn)量基本恢復(fù)到危機(jī)前。不過扣除中國因素，發(fā)達(dá)國家一季度的鋼產(chǎn)量雖然有20-30%的同比增幅，但這是同去年底谷作的比較。實(shí)際上還沒有完全恢復(fù)到危機(jī)前的生產(chǎn)水平。3月份全球66個(gè)主要產(chǎn)鋼國和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.20311億噸，同比增長30.6%，環(huán)比增長11.2%，超過了2008年3月份產(chǎn)量。
不過受希臘債務(wù)和歐元體系危機(jī)，以及這輪資產(chǎn)泡沫破滅影響，歐美經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩。今年一季度世界粗鋼產(chǎn)量的恢復(fù)更多的已經(jīng)轉(zhuǎn)換成社會庫存。這兩個(gè)因素導(dǎo)致鋼鐵市場至今沒有擺脫低迷的走勢。也影響中國鋼材至少6月份出口回落。
鐵礦石漲價(jià)也推動鋼鐵成本上升，鋼材價(jià)格走高。鋼產(chǎn)量全面恢復(fù)后，鋼鐵企業(yè)不僅需要消化因鐵礦石價(jià)格的大幅漲價(jià)引發(fā)的鋼材價(jià)格上漲，而且也需要有鋼鐵企業(yè)的利潤。正是這個(gè)原因，鋼鐵市場在6月份，面對低迷的經(jīng)濟(jì)和低迷的鋼材市場。鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格的緩緩回落，還是鋼材價(jià)格的緩緩回升都將是博弈的結(jié)果。伴隨這個(gè)過程也將影響中國的鋼材出口和國內(nèi)市場價(jià)格走勢。
三是：四月中旬鋼材價(jià)格大幅上漲后的回落盤整是不可避免的。
理清市場價(jià)格演變脈絡(luò)，有利于增強(qiáng)應(yīng)對復(fù)雜形勢下的市場演變大趨勢。
今年以來，受鐵礦石價(jià)格大幅上漲預(yù)期的影響，鋼材市場價(jià)格也不斷走高。下游消費(fèi)者增加了風(fēng)險(xiǎn)采購意識，大都提前增加了鋼材的采購。使鋼材價(jià)格上漲和市場鋼材銷售都出現(xiàn)了短期兩旺的現(xiàn)象。也影響鋼廠的產(chǎn)量釋放達(dá)到3月177萬噸和4月184萬噸的日產(chǎn)水平。到四月中旬，上海熱卷市場價(jià)格4580元/噸，漲幅達(dá)到850元/噸。二級螺紋鋼價(jià)格4320元/噸，漲幅達(dá)到690元。3-4月粗鋼產(chǎn)量增長是由國內(nèi)短期消費(fèi)增長和出口增加兩個(gè)因素拉動的。雖然粗鋼產(chǎn)量增長，實(shí)際社會鋼材市場庫存還出現(xiàn)了連續(xù)幾個(gè)星期小幅下降的趨勢。
盡管4-5月鋼材實(shí)際消費(fèi)需求有所增加，但總是低于人們的預(yù)期。實(shí)際上今年經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢導(dǎo)致鋼材需求已經(jīng)呈現(xiàn)低增長趨勢。但實(shí)踐上卻出現(xiàn)了3-4月短期需求高于正常社會消費(fèi)量。
問題是，這種現(xiàn)象不能持久。當(dāng)進(jìn)入4月中旬以后，由于鋼材價(jià)格經(jīng)過大幅上漲，消費(fèi)者、鋼鐵企業(yè)、貿(mào)易商的市場預(yù)期出現(xiàn)了明顯的不同，市場采購明顯萎縮。導(dǎo)致貿(mào)易商在4月中旬不斷下調(diào)鋼材價(jià)格，刺激市場出貨。從四月中旬到目前為止。引領(lǐng)市場的品種鋼，華東地區(qū)大螺紋鋼價(jià)格從4320元降到4020元/噸。降幅300元；上海市場甚至降落到3900元/噸。5.5熱卷價(jià)格回落到4300元/噸，降幅280元。
5-6月短期需求低于正常社會消費(fèi)量的現(xiàn)象導(dǎo)致出貨不暢，不僅困惑目前的市場走勢，而且還將持續(xù)一段時(shí)間。鋼鐵企業(yè)就需要減少產(chǎn)量，以減少社會庫存增加的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，目前鋼鐵企業(yè)已經(jīng)面臨合同不足的壓力。
中國經(jīng)濟(jì)正處在快速增長和控制通脹壓力的敏感時(shí)期。也是調(diào)整結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的關(guān)鍵時(shí)期。政策調(diào)整力度正在加大。4月以來希臘歐元危機(jī)和一輪資產(chǎn)泡沫破滅。讓人們看清了世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的緩慢和復(fù)雜，中央也提出世界金融危機(jī)并沒有過去，還要實(shí)行適度寬松的財(cái)政政策。除了今后出口受到影響外，我國經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行態(tài)勢不會發(fā)生大的變化。更不會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回落趨勢。這正是經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要目標(biāo)之一。也決定了我國粗鋼高消費(fèi)、低增長的趨勢不會改變。
進(jìn)入2010年，我國工業(yè)生產(chǎn)回升態(tài)勢明顯，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速雖有所回落，但總體仍處于較高水平。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1季度GDP同比增長11.9%，4月份PMI達(dá)到55.7%，1-4月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速為19.1%；1-4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長26.1%，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資9932億元，增長36.2%。
目前地方政府債務(wù)總額7.2萬億元，抬高地價(jià)是政府的重要財(cái)政來源。2009年房地產(chǎn)投資大幅下滑，導(dǎo)致今年商品房不足，推升商品房價(jià)格。進(jìn)入四月份，國家為了控制房地產(chǎn)炒作高價(jià)格和防范流動性過剩引發(fā)通脹壓力增加。相繼出臺了一系列政策。受到市場一輪資產(chǎn)泡沫破滅和政策面不斷收緊信貸回籠和集中打壓房地產(chǎn)炒作，引發(fā)的股市、房地產(chǎn)、鋼材期貨、電子盤近期交易價(jià)格相繼大幅回落。也影響鋼材市場價(jià)格近期繼續(xù)走低。這一點(diǎn)在5月份鋼材價(jià)格繼續(xù)深度回落走勢中看得很清楚。這除了有短期出貨問題外，主要是受Z近上訴國內(nèi)外市場環(huán)境因素和貿(mào)易商心態(tài)變化影響。
實(shí)際上政策面的變化所要解決的問題是中國房地產(chǎn)價(jià)格過度炒作風(fēng)險(xiǎn)和流動性過剩的未來通脹風(fēng)險(xiǎn)。解決這些問題會產(chǎn)生短期房地產(chǎn)投資銜接問題，但并不會傷害經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的大趨勢。只能使結(jié)構(gòu)關(guān)系趨向協(xié)調(diào)合理。特別是在中央的嚴(yán)厲要求下，各地要有70%以上地產(chǎn)面積用于百姓安居房建設(shè)，已經(jīng)推動房地產(chǎn)投資進(jìn)入30%的正常增速。在世界經(jīng)濟(jì)逐步緩慢復(fù)蘇的大背景下，即使一季度與去年同期較低水平相比出現(xiàn)較高的GDP11.9%的經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)適度回落，消除一點(diǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)也是好事。中國經(jīng)濟(jì)的基本面不會發(fā)生大的變化，今年鋼鐵需求同樣也不會發(fā)生大的變化。
影響5月鋼材市場價(jià)格走勢的另一個(gè)重要因素是鋼廠價(jià)格倒掛，在鋼材市場價(jià)格回落走勢中，市場沒有價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的力量支撐。
在4月下旬的鋼材價(jià)格回落盤整走勢中，許多鋼廠對鋼材價(jià)格的回落風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，繼續(xù)提高5月鋼材出廠價(jià)格。使鋼材市場價(jià)格出現(xiàn)較大的價(jià)格倒掛。市場價(jià)格回落盤整中，貿(mào)易商沒有市場合理價(jià)格支撐點(diǎn)，在受到出貨不好和資產(chǎn)泡沫利空消息影響下，只能順勢降低鋼材價(jià)格。這種市場價(jià)格形成機(jī)制，對下滑中的鋼材市場價(jià)格盡快趨于穩(wěn)定是很不利的。
當(dāng)鋼材市場價(jià)格出現(xiàn)深度下跌時(shí)，鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商需要思考建立價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制，防止市場價(jià)格的進(jìn)一步下滑。市場價(jià)位是鋼廠的。為了推動市場價(jià)格在回落中趨于穩(wěn)定，Z近許多鋼鐵企業(yè)紛紛調(diào)整鋼材的出廠價(jià)格政策。實(shí)際上到5月下旬中國鋼材市場價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了趨穩(wěn)的變化趨勢。
四、六月鋼材市場面臨前所未有的復(fù)雜形勢和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。能否創(chuàng)造走穩(wěn)6月鋼材市場的條件和增強(qiáng)出貨不暢條件下的市場耐心仍在考驗(yàn)鋼廠和貿(mào)易商。
希臘債務(wù)危及歐元體系，引發(fā)一輪資產(chǎn)泡沫破滅，世界正承受經(jīng)濟(jì)恢復(fù)再次放緩的沖擊。Z近，歐盟委員會主席巴羅佐提出，將在二十國集團(tuán)峰會上，歐盟重點(diǎn)尋求在五大議題上取得進(jìn)展，即走出危機(jī)的指導(dǎo)原則，就經(jīng)濟(jì)增長框架提出建議，落實(shí)金融改革承諾，推進(jìn)貨幣基金組織改革，推動氣候變化談判和千年發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。從這里不難看出世界對后金融危機(jī)的前景遠(yuǎn)不如年初那樣樂觀。這些畢竟影響世界的鋼鐵市場運(yùn)行態(tài)勢和我國的鋼材出口。這種態(tài)勢有利于鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格的進(jìn)一步回落。
歐元體系危機(jī)和包括歐元在內(nèi)的一些國家貨幣出現(xiàn)的貶值趨勢，增加了世界經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。大宗商品價(jià)格的劇烈震蕩也將影響鋼材期貨和電子盤價(jià)格仍處在震蕩之中。不過經(jīng)過前期的震蕩回落，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)相當(dāng)程度上得到釋放。今后鋼材期貨和電子盤預(yù)期價(jià)格即使繼續(xù)發(fā)生震蕩，對現(xiàn)貨鋼材市場的價(jià)格影響力畢竟減弱。這就需要經(jīng)銷商調(diào)整自己的心態(tài)，把握市場供需關(guān)系的大趨勢。可以根據(jù)鋼材市場實(shí)際供需關(guān)系變化調(diào)整自己的營銷策略，但不可以過度受政策面、股市、房市、汽車、鋼鐵電子盤和期貨走勢影響。
Z近傳說政府要取消熱軋產(chǎn)品出口退稅，雖然政策制定者意在減排，淘汰落后，兌現(xiàn)對世界環(huán)境減排的承諾。但取消熱軋鋼材品種的出口退稅畢竟增加了出口成本。在當(dāng)前低迷的市場條件下，試圖提高鋼材出口價(jià)格是不現(xiàn)實(shí)的。實(shí)際上5月份鋼廠簽訂的出口合同已經(jīng)出現(xiàn)了回落。6-7月鋼材出口減少幾乎成定局。好在1-4月我國鋼材實(shí)際凈出口767萬噸，仍處在較低的水平。每月幾十萬噸的出口回落雖然不會對我國鋼材市場價(jià)格觸底后的趨穩(wěn)運(yùn)行構(gòu)成大的威脅。但是對熱軋卷板生產(chǎn)企業(yè)的影響還是很大的。
影響6月鋼材市場穩(wěn)定的Z大不利因素是市場出貨仍將低于今年我國鋼材消費(fèi)的正常水平。再過幾個(gè)月，人們就可以從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上分析出我國鋼材高消費(fèi)、低增長的趨勢已經(jīng)顯示出來。雖然今年鋼材消費(fèi)呈現(xiàn)平穩(wěn)增長的趨勢，但是3-4月粗鋼產(chǎn)量的快速增長畢竟透資了5-6月的鋼材消費(fèi)。其中增量的大部分轉(zhuǎn)換成消費(fèi)者的庫存。4月我國粗鋼產(chǎn)量5540.3萬噸，日均產(chǎn)量為184.68萬噸，相當(dāng)于6.7億噸的年產(chǎn)量。鋼材市場消化不了這么多資源。目前我國鋼材社會庫存仍處在較高的水平。這就導(dǎo)致在四月下旬以來，市場已經(jīng)顯示出出貨不暢的情況還將延續(xù)下去。如果鋼鐵企業(yè)不能較快的把日產(chǎn)量水平調(diào)下來，市場仍將面臨庫存上升的壓力，給鋼材市場價(jià)格趨穩(wěn)的努力增加負(fù)面壓力。
穩(wěn)定鋼材市場價(jià)格已經(jīng)成為鋼廠和貿(mào)易商共同關(guān)心的問題。為了穩(wěn)定市場信心，鋼鐵企業(yè)除了理順市場價(jià)格結(jié)構(gòu)關(guān)系，妥善解決價(jià)格倒掛問題，還需要下決心減少粗鋼的產(chǎn)量。這不僅有利于鋼材市場的價(jià)格趨向穩(wěn)定，也有利于過高的鐵礦石價(jià)格回落。
經(jīng)歷了4月中旬的鋼材價(jià)格回落盤整，進(jìn)入5月下旬，鋼材市場演繹了一波觸底反彈后，市場還沒有真正走穩(wěn)。5月26日上海市場熱卷價(jià)格再次小幅回落似乎認(rèn)證了市場環(huán)境并沒有改善。面對鋼鐵市場前所未有的復(fù)雜形勢，能否創(chuàng)造走穩(wěn)6月鋼材市場的條件和增強(qiáng)出貨疲軟條件下的市場耐心仍在考驗(yàn)鋼廠和貿(mào)易商。
未來鋼鐵市場走勢呈現(xiàn)幾大特點(diǎn)
一是：鐵礦石漲價(jià)的形勢嚴(yán)峻。
這不僅表現(xiàn)在前期鐵礦石價(jià)格上漲100%。而且直接推動鋼材市場價(jià)格在高庫存狀態(tài)下，比年初上漲700多元/噸。年度協(xié)議變成季度協(xié)議和增大現(xiàn)貨礦比例，使鐵礦石價(jià)格直接逼近了現(xiàn)貨礦。二季度鐵礦石協(xié)議價(jià)又追漲3-10美元。特別是鐵礦石價(jià)格指數(shù)和調(diào)期交易的推出，吸引了基金，增加了鐵礦石價(jià)格炒作風(fēng)險(xiǎn)。任何鋼材價(jià)格上漲的預(yù)期都會刺激鐵礦石現(xiàn)貨的價(jià)格提高。這對于年度進(jìn)口6.28億噸的鐵礦石的中國鋼鐵企業(yè)將面臨更大的鐵礦石價(jià)格震蕩風(fēng)險(xiǎn)。造成這種局面的根本原因是中國鋼鐵企業(yè)在鐵礦石市場的戰(zhàn)略調(diào)控能力和態(tài)勢太弱。
從前期鐵礦石、石油、有色金屬價(jià)格上漲的速度可以看出。2008年5月，德意志銀行推出鐵礦石掉期交易。2009年5月，摩根士丹利、高盛和巴克萊三大投行聯(lián)手推出了現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機(jī)交易。目前，全球有三大鐵礦石指數(shù)，即環(huán)球鋼訊的TSI指數(shù)、金屬導(dǎo)報(bào)的MBIO指數(shù)和普氏能源資訊的普氏指數(shù)，全都以中國需求為主要參考指標(biāo)，這更應(yīng)引起我們的警惕。這不僅是中國在鐵礦石金融指數(shù)中沒有發(fā)言權(quán)問題，更重要的是對于已經(jīng)達(dá)到年度進(jìn)口6.28億噸鐵礦石的中國鋼鐵企業(yè)將面臨更大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
中國鋼鐵企業(yè)是需要研究鐵礦石調(diào)期交易。它畢竟是中國鋼鐵企業(yè)面臨的嚴(yán)峻的鐵礦石市場形勢。在這種炒作經(jīng)濟(jì)中任何鋼材市場預(yù)期都會成為鐵礦石漲價(jià)的理由。正如石油期貨炒作,石油輸出國受益，參與炒作的大基金受益。石油消費(fèi)國增加成本。除去兩大受益板塊，石油消費(fèi)國再保值，能掩蓋整體成本增加嗎。至少去年鐵礦石進(jìn)口6.28億噸。這么多的鐵礦石進(jìn)口量放到資本市場炒作，對中國鋼鐵企業(yè)，甚至對鋼鐵企業(yè)都是非常不利的。它的必然結(jié)果只能導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)微利。
中國一些企業(yè)是在研究，甚至參與了鐵礦石掉期交易。正如期貨有保值和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能。但是也是基金炒作的理想天堂。中國鋼鐵企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡快通過戰(zhàn)略調(diào)整，加快鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，減少鐵礦石炒作空間。鋼鐵企業(yè)才能獲得行業(yè)的真正合理贏利。
雖然在短期內(nèi)還難以打破礦石供給的壟斷格局，但走出去的戰(zhàn)略已經(jīng)開始實(shí)施。目前中國進(jìn)口鐵礦石來源國已發(fā)展到了40多個(gè)國家；除澳大利亞、巴西等傳統(tǒng)資源國家，當(dāng)前中國還在南非、蒙古、越南、哈薩克斯坦、柬埔寨、秘魯、阿根廷等國的海外資源投資方面取得了進(jìn)展。2009年，中國在礦業(yè)和金屬業(yè)的并購交易額為161億美元，占全球交易總額的27％。其中58％的收購發(fā)生在澳大利亞和加拿大。2010年一季度中國海外并購總額116億美元，與2009年同比增長了863％，創(chuàng)造了歷史紀(jì)錄季度Z高值。其中，2010年至今，中國一共進(jìn)行了5筆金額超過10億美元的并購交易。
目前中國每年進(jìn)口的鐵礦石中有8000萬噸屬權(quán)益礦，中國鋼鐵企業(yè)參與合作的海外鐵礦資源量已達(dá)每年1.9億噸，中國鋼鐵原料多元化供應(yīng)雛形逐步呈現(xiàn)，從中長期看必將破除長期籠罩在中國鋼鐵業(yè)上的資源壟斷陰影。
特別是在完成鐵礦石價(jià)格上漲100%以后，海運(yùn)費(fèi)炒作難以避免，導(dǎo)致鐵礦石到岸價(jià)格和進(jìn)口煤炭仍將面臨漲價(jià)的形勢。在這種鐵礦石價(jià)格形成機(jī)制中，鋼廠漲價(jià)，試圖拓寬自己微薄的利潤帶，不僅會刺激鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲，形成惡性循環(huán)，而且會面臨下游消費(fèi)者的抵制。
2008年上半年以前的幾年時(shí)間，雖然鋼材和鐵礦石價(jià)格輪番上漲,但是鐵礦石價(jià)格上漲往往遲后于鋼材價(jià)格上漲。而今年鐵礦石市場的嚴(yán)峻態(tài)勢是鐵礦石價(jià)格上漲先于鋼材價(jià)格的上漲。至少鐵礦石價(jià)格的金融屬性強(qiáng)于鋼材的價(jià)格屬性.所以我們說鋼廠價(jià)格進(jìn)入微利時(shí)代就是基于這一點(diǎn)。
2009年鋼鐵行業(yè)銷售利潤僅僅為2.46%，今年1季度，鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)77戶大中型鋼鐵企業(yè)共實(shí)現(xiàn)銷售收入6694.55億元，比上年同期增長42.54%；實(shí)現(xiàn)利潤217.74億元，利潤率為3.25%。四月實(shí)現(xiàn)利潤122億元。
其實(shí)這種微升是一種假象。原因是一季度受鐵礦石預(yù)期價(jià)格大幅上漲影響，市場鋼材價(jià)格開始走高。而鋼廠生產(chǎn)消耗的原料多為前期低價(jià)購進(jìn)的鐵礦石。今年一季度，我國進(jìn)口鐵礦石綜合平均到岸價(jià)為96.31美元/噸。雖比上年同期上漲了20.69%，但仍遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)飆漲到160美元/噸左右的現(xiàn)貨礦。進(jìn)入二季度以后，鑒于鐵礦石市場的嚴(yán)峻形勢和已經(jīng)攀高的鐵礦石價(jià)格，鋼廠的利潤率只能在較低的水平上徘徊。
2010年世界鋼產(chǎn)量僅僅恢復(fù)到危機(jī)前的水平，因此，世界鐵礦石供需平衡關(guān)系總體并沒有供不應(yīng)求。但是三大礦的壟斷關(guān)系并不會制造鐵礦石市場過剩，以維持不斷攀升的鐵礦石價(jià)格。這是由鐵礦石市場的嚴(yán)峻形勢決定的。對于鋼鐵企業(yè)來講，試圖拓寬微薄利潤帶,擺脫虧損的真正出路，不能僅僅依靠鋼材漲價(jià)，而再次陷入鋼材、鐵礦石輪番漲價(jià)的怪圈�？刂瞥杀颈蠕摬臐q價(jià)更重要。近期全球鋼市低迷，鐵礦石現(xiàn)貨到岸價(jià)格從190美元回落到160美元，似乎讓鋼廠減輕了點(diǎn)壓力。
虛擬經(jīng)濟(jì)炒作大宗商品價(jià)格助推世界通脹，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在積累。目前表現(xiàn)的資產(chǎn)泡沫積累和震蕩風(fēng)險(xiǎn)不斷釋放正是后金融危機(jī)時(shí)期的特征。這個(gè)基礎(chǔ)性趨勢影響鐵礦石和鋼鐵價(jià)格走勢。這種背景下期待鐵礦石價(jià)格有較大幅度的回落是不現(xiàn)實(shí)的。同時(shí)水漲船高也不斷推動鋼廠成本上升和鋼材市場價(jià)格在小幅漲跌震蕩中盤升是未來的一種大趨勢。
為了應(yīng)對鐵礦石解放戰(zhàn)爭的形勢需要，建議鋼鐵企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展和市場部門加大行業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)力度。由大鋼廠牽頭，不定期召開包括民營鋼鐵企業(yè)在內(nèi)的鋼鐵企業(yè)市場戰(zhàn)略協(xié)調(diào)會。對行業(yè)共同關(guān)心的重大問題，各鋼廠都要拿出自己的形勢對策分析意見。形成共識和分析對策報(bào)告。上報(bào)鋼企、協(xié)會領(lǐng)導(dǎo)和國家有關(guān)部委。推動企業(yè)協(xié)調(diào)，努力爭取國家的政策支持。在目前體制下，建立和發(fā)揮好戰(zhàn)略參謀部的功能作用對鋼鐵企業(yè)贏得鐵礦石戰(zhàn)爭的戰(zhàn)略實(shí)施至關(guān)重要。
二是：希臘債務(wù)危及歐元體系，引發(fā)一輪資產(chǎn)泡沫破滅，世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)放緩幾無懸念。直接影響了鋼鐵價(jià)格走勢疲軟。
伴隨這次資產(chǎn)泡沫破滅，一些基金和金融銀行業(yè)面臨階段性虧損壓力。世界正承受經(jīng)濟(jì)恢復(fù)再次放緩的沖擊。但這不是金融危機(jī)的二次探底，未來世界通脹風(fēng)險(xiǎn)趨勢并沒有改變。
經(jīng)濟(jì)形勢中Z重要的是伴隨世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，導(dǎo)致前期金融危機(jī)的主要影響因素并沒有消除。世界經(jīng)濟(jì)演變謎局中的風(fēng)險(xiǎn)趨勢，就是過剩的流動性炒作大宗商品價(jià)格，導(dǎo)致去年2季度以來，僅僅一年多的時(shí)間里，大宗資源類商品價(jià)格正以驚人的速度快速上漲。貨幣基金組織IMF統(tǒng)計(jì)的大宗商品價(jià)格指數(shù)自2009年2月全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)觸底之后的8個(gè)月內(nèi)上升超過40%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于過去幾次經(jīng)濟(jì)危機(jī)過后，步入恢復(fù)期年5%的升幅。而路透-杰弗里商品研究局2009年大宗商品指數(shù)上升約24%，創(chuàng)下了1973年石油危機(jī)以來36年Z大漲幅。虛擬經(jīng)濟(jì)的炒作，推升資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。積累通脹和金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的速度更是超過了2008年前幾年通脹價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的增速。
我在2009年7月寫的世界經(jīng)濟(jì)謎局中的風(fēng)險(xiǎn)趨勢一文中提出：復(fù)雜的世界金融風(fēng)險(xiǎn)因素所演繹的實(shí)踐上的通脹經(jīng)濟(jì)走勢遠(yuǎn)比想象復(fù)雜的多。一旦世界經(jīng)濟(jì)走出低谷，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引發(fā)對大宗資源性產(chǎn)品需求增加的趨勢，大基金的炒作，推動價(jià)格上漲會再次演繹通脹壓力增加。通脹系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積累的釋放，在發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)崛起的21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)大趨勢中，終將形成未來經(jīng)濟(jì)的周期性波動。
重要的是：這種世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后的未來通脹大趨勢雖然不時(shí)有資產(chǎn)泡沫震蕩破滅，這只是通脹壓力增加的實(shí)踐形式。擁有數(shù)萬億資本的虛擬經(jīng)濟(jì)背景決定了推動大宗商品價(jià)格上漲的通脹大趨勢是不可逆的。同時(shí)貧窮國家受金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)很慢。希臘、西班牙等一些歐洲國家的債務(wù)信用危機(jī)暴露了歐元區(qū)深層次矛盾。如果說歐盟在支付希臘救市1000億歐元的討論喋喋不休，那么7500億歐元的救市計(jì)劃幾乎在一夜之間作出。德國64%的人主張取消歐元，恢復(fù)馬克。西班牙接管Cajasur銀行已經(jīng)引發(fā)投資者對歐洲金融系統(tǒng)擔(dān)憂，德國財(cái)政預(yù)算明年將“縮水”100億歐元;英國宣布60億英鎊“瘦身”計(jì)劃。歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)明顯放緩，而從一季度運(yùn)行態(tài)勢看好全球經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)明顯縮水。這些情況至少從一個(gè)側(cè)面反映了歐元體系的危機(jī)和希臘危機(jī)的嚴(yán)重性。
美國制造業(yè)失業(yè)率10%以上的居高不下，中國的房地產(chǎn)價(jià)格的虛漲泡沫都反映了金融危機(jī)中的不良后果和導(dǎo)致通脹壓力增加的因素并沒有消除。這些因素也必將使世界經(jīng)濟(jì)難以再現(xiàn)2008年以前幾年的快速增長。這正是從當(dāng)前這輪全球大宗商品價(jià)格大幅上漲后的資產(chǎn)泡沫破滅中需要吸取的教訓(xùn)和警惕。而且許多大宗商品價(jià)格的大幅上漲，包括鐵礦石價(jià)格的上漲完全脫離了經(jīng)濟(jì)的基本面和供需的基本面。更暴露了演繹未來世界通脹的趨勢。因此，更需要防范未來較長期的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。盡管希臘債務(wù)和歐元體系危機(jī)仍在繼續(xù)，但是它們的區(qū)域局限性決定了出現(xiàn)這輪資產(chǎn)泡沫破滅不是金融危機(jī)的二次探底，只是一輪較大范圍的資產(chǎn)泡沫破滅。如石油、有色金屬、股市、期貨等。后期還會恢復(fù)價(jià)格上漲趨勢。
近期世界鋼產(chǎn)量恢復(fù)較快。目前世界鋼鐵產(chǎn)量基本恢復(fù)到危機(jī)前。不過扣除中國因素，發(fā)達(dá)國家一季度的鋼產(chǎn)量雖然有20-30%的同比增幅，但這是同去年底谷作的比較。實(shí)際上還沒有完全恢復(fù)到危機(jī)前的生產(chǎn)水平。3月份全球66個(gè)主要產(chǎn)鋼國和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.20311億噸，同比增長30.6%，環(huán)比增長11.2%，超過了2008年3月份產(chǎn)量。
不過受希臘債務(wù)和歐元體系危機(jī)，以及這輪資產(chǎn)泡沫破滅影響，歐美經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩。今年一季度世界粗鋼產(chǎn)量的恢復(fù)更多的已經(jīng)轉(zhuǎn)換成社會庫存。這兩個(gè)因素導(dǎo)致鋼鐵市場至今沒有擺脫低迷的走勢。也影響中國鋼材至少6月份出口回落。
鐵礦石漲價(jià)也推動鋼鐵成本上升，鋼材價(jià)格走高。鋼產(chǎn)量全面恢復(fù)后，鋼鐵企業(yè)不僅需要消化因鐵礦石價(jià)格的大幅漲價(jià)引發(fā)的鋼材價(jià)格上漲，而且也需要有鋼鐵企業(yè)的利潤。正是這個(gè)原因，鋼鐵市場在6月份，面對低迷的經(jīng)濟(jì)和低迷的鋼材市場。鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格的緩緩回落，還是鋼材價(jià)格的緩緩回升都將是博弈的結(jié)果。伴隨這個(gè)過程也將影響中國的鋼材出口和國內(nèi)市場價(jià)格走勢。
三是：四月中旬鋼材價(jià)格大幅上漲后的回落盤整是不可避免的。
理清市場價(jià)格演變脈絡(luò)，有利于增強(qiáng)應(yīng)對復(fù)雜形勢下的市場演變大趨勢。
今年以來，受鐵礦石價(jià)格大幅上漲預(yù)期的影響，鋼材市場價(jià)格也不斷走高。下游消費(fèi)者增加了風(fēng)險(xiǎn)采購意識，大都提前增加了鋼材的采購。使鋼材價(jià)格上漲和市場鋼材銷售都出現(xiàn)了短期兩旺的現(xiàn)象。也影響鋼廠的產(chǎn)量釋放達(dá)到3月177萬噸和4月184萬噸的日產(chǎn)水平。到四月中旬，上海熱卷市場價(jià)格4580元/噸，漲幅達(dá)到850元/噸。二級螺紋鋼價(jià)格4320元/噸，漲幅達(dá)到690元。3-4月粗鋼產(chǎn)量增長是由國內(nèi)短期消費(fèi)增長和出口增加兩個(gè)因素拉動的。雖然粗鋼產(chǎn)量增長，實(shí)際社會鋼材市場庫存還出現(xiàn)了連續(xù)幾個(gè)星期小幅下降的趨勢。
盡管4-5月鋼材實(shí)際消費(fèi)需求有所增加，但總是低于人們的預(yù)期。實(shí)際上今年經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢導(dǎo)致鋼材需求已經(jīng)呈現(xiàn)低增長趨勢。但實(shí)踐上卻出現(xiàn)了3-4月短期需求高于正常社會消費(fèi)量。
問題是，這種現(xiàn)象不能持久。當(dāng)進(jìn)入4月中旬以后，由于鋼材價(jià)格經(jīng)過大幅上漲，消費(fèi)者、鋼鐵企業(yè)、貿(mào)易商的市場預(yù)期出現(xiàn)了明顯的不同，市場采購明顯萎縮。導(dǎo)致貿(mào)易商在4月中旬不斷下調(diào)鋼材價(jià)格，刺激市場出貨。從四月中旬到目前為止。引領(lǐng)市場的品種鋼，華東地區(qū)大螺紋鋼價(jià)格從4320元降到4020元/噸。降幅300元；上海市場甚至降落到3900元/噸。5.5熱卷價(jià)格回落到4300元/噸，降幅280元。
5-6月短期需求低于正常社會消費(fèi)量的現(xiàn)象導(dǎo)致出貨不暢，不僅困惑目前的市場走勢，而且還將持續(xù)一段時(shí)間。鋼鐵企業(yè)就需要減少產(chǎn)量，以減少社會庫存增加的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，目前鋼鐵企業(yè)已經(jīng)面臨合同不足的壓力。
中國經(jīng)濟(jì)正處在快速增長和控制通脹壓力的敏感時(shí)期。也是調(diào)整結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的關(guān)鍵時(shí)期。政策調(diào)整力度正在加大。4月以來希臘歐元危機(jī)和一輪資產(chǎn)泡沫破滅。讓人們看清了世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的緩慢和復(fù)雜，中央也提出世界金融危機(jī)并沒有過去，還要實(shí)行適度寬松的財(cái)政政策。除了今后出口受到影響外，我國經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行態(tài)勢不會發(fā)生大的變化。更不會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回落趨勢。這正是經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要目標(biāo)之一。也決定了我國粗鋼高消費(fèi)、低增長的趨勢不會改變。
進(jìn)入2010年，我國工業(yè)生產(chǎn)回升態(tài)勢明顯，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速雖有所回落，但總體仍處于較高水平。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1季度GDP同比增長11.9%，4月份PMI達(dá)到55.7%，1-4月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速為19.1%；1-4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長26.1%，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資9932億元，增長36.2%。
目前地方政府債務(wù)總額7.2萬億元，抬高地價(jià)是政府的重要財(cái)政來源。2009年房地產(chǎn)投資大幅下滑，導(dǎo)致今年商品房不足，推升商品房價(jià)格。進(jìn)入四月份，國家為了控制房地產(chǎn)炒作高價(jià)格和防范流動性過剩引發(fā)通脹壓力增加。相繼出臺了一系列政策。受到市場一輪資產(chǎn)泡沫破滅和政策面不斷收緊信貸回籠和集中打壓房地產(chǎn)炒作，引發(fā)的股市、房地產(chǎn)、鋼材期貨、電子盤近期交易價(jià)格相繼大幅回落。也影響鋼材市場價(jià)格近期繼續(xù)走低。這一點(diǎn)在5月份鋼材價(jià)格繼續(xù)深度回落走勢中看得很清楚。這除了有短期出貨問題外，主要是受Z近上訴國內(nèi)外市場環(huán)境因素和貿(mào)易商心態(tài)變化影響。
實(shí)際上政策面的變化所要解決的問題是中國房地產(chǎn)價(jià)格過度炒作風(fēng)險(xiǎn)和流動性過剩的未來通脹風(fēng)險(xiǎn)。解決這些問題會產(chǎn)生短期房地產(chǎn)投資銜接問題，但并不會傷害經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的大趨勢。只能使結(jié)構(gòu)關(guān)系趨向協(xié)調(diào)合理。特別是在中央的嚴(yán)厲要求下，各地要有70%以上地產(chǎn)面積用于百姓安居房建設(shè)，已經(jīng)推動房地產(chǎn)投資進(jìn)入30%的正常增速。在世界經(jīng)濟(jì)逐步緩慢復(fù)蘇的大背景下，即使一季度與去年同期較低水平相比出現(xiàn)較高的GDP11.9%的經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)適度回落，消除一點(diǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)也是好事。中國經(jīng)濟(jì)的基本面不會發(fā)生大的變化，今年鋼鐵需求同樣也不會發(fā)生大的變化。
影響5月鋼材市場價(jià)格走勢的另一個(gè)重要因素是鋼廠價(jià)格倒掛，在鋼材市場價(jià)格回落走勢中，市場沒有價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的力量支撐。
在4月下旬的鋼材價(jià)格回落盤整走勢中，許多鋼廠對鋼材價(jià)格的回落風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，繼續(xù)提高5月鋼材出廠價(jià)格。使鋼材市場價(jià)格出現(xiàn)較大的價(jià)格倒掛。市場價(jià)格回落盤整中，貿(mào)易商沒有市場合理價(jià)格支撐點(diǎn)，在受到出貨不好和資產(chǎn)泡沫利空消息影響下，只能順勢降低鋼材價(jià)格。這種市場價(jià)格形成機(jī)制，對下滑中的鋼材市場價(jià)格盡快趨于穩(wěn)定是很不利的。
當(dāng)鋼材市場價(jià)格出現(xiàn)深度下跌時(shí)，鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商需要思考建立價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制，防止市場價(jià)格的進(jìn)一步下滑。市場價(jià)位是鋼廠的。為了推動市場價(jià)格在回落中趨于穩(wěn)定，Z近許多鋼鐵企業(yè)紛紛調(diào)整鋼材的出廠價(jià)格政策。實(shí)際上到5月下旬中國鋼材市場價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了趨穩(wěn)的變化趨勢。
四、六月鋼材市場面臨前所未有的復(fù)雜形勢和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。能否創(chuàng)造走穩(wěn)6月鋼材市場的條件和增強(qiáng)出貨不暢條件下的市場耐心仍在考驗(yàn)鋼廠和貿(mào)易商。
希臘債務(wù)危及歐元體系，引發(fā)一輪資產(chǎn)泡沫破滅，世界正承受經(jīng)濟(jì)恢復(fù)再次放緩的沖擊。Z近，歐盟委員會主席巴羅佐提出，將在二十國集團(tuán)峰會上，歐盟重點(diǎn)尋求在五大議題上取得進(jìn)展，即走出危機(jī)的指導(dǎo)原則，就經(jīng)濟(jì)增長框架提出建議，落實(shí)金融改革承諾，推進(jìn)貨幣基金組織改革，推動氣候變化談判和千年發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。從這里不難看出世界對后金融危機(jī)的前景遠(yuǎn)不如年初那樣樂觀。這些畢竟影響世界的鋼鐵市場運(yùn)行態(tài)勢和我國的鋼材出口。這種態(tài)勢有利于鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格的進(jìn)一步回落。
歐元體系危機(jī)和包括歐元在內(nèi)的一些國家貨幣出現(xiàn)的貶值趨勢，增加了世界經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。大宗商品價(jià)格的劇烈震蕩也將影響鋼材期貨和電子盤價(jià)格仍處在震蕩之中。不過經(jīng)過前期的震蕩回落，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)相當(dāng)程度上得到釋放。今后鋼材期貨和電子盤預(yù)期價(jià)格即使繼續(xù)發(fā)生震蕩，對現(xiàn)貨鋼材市場的價(jià)格影響力畢竟減弱。這就需要經(jīng)銷商調(diào)整自己的心態(tài)，把握市場供需關(guān)系的大趨勢。可以根據(jù)鋼材市場實(shí)際供需關(guān)系變化調(diào)整自己的營銷策略，但不可以過度受政策面、股市、房市、汽車、鋼鐵電子盤和期貨走勢影響。
Z近傳說政府要取消熱軋產(chǎn)品出口退稅，雖然政策制定者意在減排，淘汰落后，兌現(xiàn)對世界環(huán)境減排的承諾。但取消熱軋鋼材品種的出口退稅畢竟增加了出口成本。在當(dāng)前低迷的市場條件下，試圖提高鋼材出口價(jià)格是不現(xiàn)實(shí)的。實(shí)際上5月份鋼廠簽訂的出口合同已經(jīng)出現(xiàn)了回落。6-7月鋼材出口減少幾乎成定局。好在1-4月我國鋼材實(shí)際凈出口767萬噸，仍處在較低的水平。每月幾十萬噸的出口回落雖然不會對我國鋼材市場價(jià)格觸底后的趨穩(wěn)運(yùn)行構(gòu)成大的威脅。但是對熱軋卷板生產(chǎn)企業(yè)的影響還是很大的。
影響6月鋼材市場穩(wěn)定的Z大不利因素是市場出貨仍將低于今年我國鋼材消費(fèi)的正常水平。再過幾個(gè)月，人們就可以從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上分析出我國鋼材高消費(fèi)、低增長的趨勢已經(jīng)顯示出來。雖然今年鋼材消費(fèi)呈現(xiàn)平穩(wěn)增長的趨勢，但是3-4月粗鋼產(chǎn)量的快速增長畢竟透資了5-6月的鋼材消費(fèi)。其中增量的大部分轉(zhuǎn)換成消費(fèi)者的庫存。4月我國粗鋼產(chǎn)量5540.3萬噸，日均產(chǎn)量為184.68萬噸，相當(dāng)于6.7億噸的年產(chǎn)量。鋼材市場消化不了這么多資源。目前我國鋼材社會庫存仍處在較高的水平。這就導(dǎo)致在四月下旬以來，市場已經(jīng)顯示出出貨不暢的情況還將延續(xù)下去。如果鋼鐵企業(yè)不能較快的把日產(chǎn)量水平調(diào)下來，市場仍將面臨庫存上升的壓力，給鋼材市場價(jià)格趨穩(wěn)的努力增加負(fù)面壓力。
穩(wěn)定鋼材市場價(jià)格已經(jīng)成為鋼廠和貿(mào)易商共同關(guān)心的問題。為了穩(wěn)定市場信心，鋼鐵企業(yè)除了理順市場價(jià)格結(jié)構(gòu)關(guān)系，妥善解決價(jià)格倒掛問題，還需要下決心減少粗鋼的產(chǎn)量。這不僅有利于鋼材市場的價(jià)格趨向穩(wěn)定，也有利于過高的鐵礦石價(jià)格回落。
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