國慶節(jié)將至，國內(nèi)鋼材市場波動趨于平緩，8月上旬鋼價大幅下跌對市場造成的信心創(chuàng)傷無可避免地影響著后期市場價格走勢。10月份是今年傳統(tǒng)銷售旺季的Z后時段，市場運(yùn)行的態(tài)勢并不能令人對后市感到樂觀。
　　1、國內(nèi)產(chǎn)能大幅增長，四季度資源供需形勢趨于緊張。
　　中國鋼鐵產(chǎn)能占全球總量的近一半，因此中國鋼材市場價格變化對市場有必然的影響。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)字，8月份中國國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量再度刷新創(chuàng)歷史Z高記錄，達(dá)到5233萬噸，同比增長了21.97%；生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為4931萬噸和6198萬噸（含重復(fù)材），分別比上年同期增長22.52%和28.90%。粗鋼日產(chǎn)168.8萬噸，環(huán)比增加3.26%。國內(nèi)價格上次觸底的時間在4月中旬，4月份粗鋼產(chǎn)量當(dāng)月環(huán)比減少0.4%，5-6月份粗鋼產(chǎn)量再度環(huán)比上升了5%，進(jìn)入3季度粗鋼產(chǎn)量再度環(huán)比上升，盡管環(huán)比升幅有所收窄，但已是連續(xù)第四個月產(chǎn)量增長。由于去年下半年粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降，使三季度粗鋼產(chǎn)量同比增速大幅走高，8月份粗鋼產(chǎn)量同比增長了22.0%。

　　1-8月份全國累計生產(chǎn)粗鋼3.7億噸，同比增長5.2%；生鐵3.58億噸，同比增長9.23%；鋼材4.4億噸（含重復(fù)材），同比增長了10.39%。1-8月平均日產(chǎn)鋼152.12萬噸，相當(dāng)于全年產(chǎn)鋼5.55億噸，高于去年全年平均日產(chǎn)水平11.24%。國內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量（不考慮庫存變化）3.71億噸，同比增長16.84%。
　　去庫存化在6月份結(jié)束后，三季度庫存開始逐月增加，截止9月中旬，全國26個大中城市5類鋼材庫存總量連續(xù)3個月呈明顯上升態(tài)勢，累計大幅上升了26.2%。其中：線材庫存增幅Z大，比上月增加了58.9%；螺紋鋼和熱卷庫存分別環(huán)比上升了29.2%和25.6%。冷軋板和中厚板也增加了11.6%和10.1%。長材庫存增長明顯超過了板材，由于供需關(guān)系的惡化，長材價格跌幅也明顯快于板材。

　　2、全球粗鋼生產(chǎn)能力迅速恢復(fù)，亞洲資源供給量急速增長。
　　根據(jù)WSA的統(tǒng)計數(shù)字，8月份全球主要產(chǎn)鋼國粗鋼產(chǎn)量1.065億噸，同比下降5.5%，但環(huán)比增長了2.5%。中國仍然是世界粗鋼產(chǎn)量增長的主要動力，如果提出中國因素，全球超過產(chǎn)量僅環(huán)比增長了1.8%。
　　亞洲地區(qū)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到了7085萬噸，環(huán)比增長3.7%，其中中國粗鋼產(chǎn)量僅環(huán)比增長了3.3%。和以往不同的是，日本和韓國的粗鋼環(huán)比增長超過了中國，其中日本粗鋼產(chǎn)量達(dá)到831萬噸，環(huán)比增長8.5%，韓國粗鋼產(chǎn)量424萬噸，環(huán)比增長5.2%。分別比中國環(huán)比增幅快5.2和1.9個百分點(diǎn)。中東地區(qū)的伊朗和沙特粗鋼產(chǎn)量也分別達(dá)到兩位數(shù)增速，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于中國粗鋼環(huán)比增長。藍(lán)鯨鋼工作室認(rèn)為，全球粗鋼產(chǎn)量增長的恢復(fù)，是近期歐美市場鋼價難以繼續(xù)上升的主要阻力。
　　3、國內(nèi)下游需求增長有限，未能緩解國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能增長過快的矛盾。
　　從主要工業(yè)品的增長情況看，8月份全國工業(yè)增加值同比增速達(dá)到了12.3%，1-8月累計增長了8.1%。盡管8月份增速有明顯的加快，但仍比上年同期的增長水平低0.5個百分點(diǎn)。

　　從主要用鋼行業(yè)的產(chǎn)量增長情況看，只有汽車行業(yè)增速超過上年同期，其他主要行業(yè)均為增速大幅回落。汽車工業(yè)雖然連續(xù)數(shù)月產(chǎn)銷超過百萬量，是政策導(dǎo)向帶來的結(jié)構(gòu)性增長。

　　4、企業(yè)庫存連續(xù)數(shù)月攀升，后市面臨較大的壓力
　　在連續(xù)4個月庫存環(huán)比下降后，7月開始鋼材社會庫存開始增加。截止9月中旬，全國26個大中城市5類鋼材庫存總量連續(xù)3個月呈上升態(tài)勢，達(dá)到1113萬噸，比5月末Z低點(diǎn)累計上升了203萬噸，累計升幅22.31%。值得關(guān)注的是，9月份庫存升幅明顯收窄，除了經(jīng)銷商降價出貨的因素外，也是市場信心不足而導(dǎo)致進(jìn)貨意愿降低的體現(xiàn)。

　　主要品種鋼材庫存均維持較高水平。其中：盤條庫存增幅Z大，累計上升36.1%；鋼筋和熱卷庫存分別累計上升了22.2%和26.7%。冷軋板和中厚板也有所增加，分別上升了14.6%和9.1%。藍(lán)鯨鋼工作室認(rèn)為，熱卷庫存增長明顯，而后期市場消費(fèi)能力不足，過剩的資源供給使價格難有起色。

　　5、貨幣流動性的收縮，新增貸款大幅減少。
　　8月份貨幣供應(yīng)量環(huán)比增速大幅下降，市場流動性稍嫌不足。8月末，M2余額為57.67萬億元，同比增長28.53%，增幅比上年末高10.71個百分點(diǎn)，比上月末高0.09個百分點(diǎn)；M1余額為20.04萬億元，同比增長27.72%，比上月末高1.34個百分點(diǎn)；M0余額為3.44萬億元，同比增長11.52%。

　　8月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項貸款余額38.52萬億元，同比增長34.11%，增幅比上年末高15.38個百分點(diǎn)，比上月末高0.16個百分點(diǎn)；8月人民幣各項貸款增加4104億元，比6月份大幅回落。3月和6月份M1曾大幅環(huán)比增長6.25%和6.11%，但是在7-8月份，環(huán)比增速大幅降低，盡管8月份比7月份環(huán)比增長2.3%，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于6月份增速水平。
　　影響10月份鋼材價格走勢，除上述因素外，市場也對國內(nèi)市場走勢產(chǎn)生影響。國內(nèi)市場價格在三季度出現(xiàn)大幅波動，鋼材價格先漲后跌，CISA鋼材綜合價格指數(shù)累計下跌了10.6%，其中長材價格經(jīng)歷了慘痛的下跌過程，線螺和小型材價格累計下跌了16.6%。板材大幅稍小，但也下跌了7.7%。在9月初達(dá)到峰值后，截止9月中旬CRU鋼材價格指數(shù)下跌了2.7%，預(yù)計9月下半月鋼材價格指數(shù)還將進(jìn)一步有所回落。值得注意的是，市場板材價格跌幅明顯，9月份上半月下跌了4.4%，而長材價格基本保住了8月份的上漲成果。但市場板材下跌、長材漲停只體現(xiàn)在亞洲地區(qū)，CRU亞洲鋼材價格指數(shù)9月份下跌了6.7%，北美和歐洲則繼續(xù)環(huán)比上升了4.8%和4.5%�？紤]到中國市場變化對亞洲和全球鋼市的緊密聯(lián)系，預(yù)計四季度市場價格將呈現(xiàn)波動運(yùn)行態(tài)勢。（藍(lán)鯨鋼工作室）

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