11月20日,德國(guó)弗里德里西港采埃孚股份公司(ZF Friedrichshafen AG)和美國(guó)天合汽車控股公司(TRW Automotive Holdings Corp.)發(fā)布聲明稱,天合股東已經(jīng)批準(zhǔn)了被采埃孚收購的交易。
兩家公司從今年7月開始接洽協(xié)商并購事宜。不過由于采埃孚和天合此前均有一定規(guī)模的轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù),為了避免歐盟反壟斷機(jī)構(gòu)的阻礙,采埃孚需要出售所持采埃孚轉(zhuǎn)向機(jī)公司(ZF Lenksysteme GmbH)中的股份,因此一直延遲到9月份才敲定交易。
今年9月15日,采埃孚同天合達(dá)成協(xié)議,將收購后者所有股權(quán),交易金額135億美元,而股東批準(zhǔn)交易通常比企業(yè)之間簽約要晚一段時(shí)間。根據(jù)采埃孚與天合的聯(lián)合聲明,79%的天合股東贊成收購。這意味著汽車零部件行業(yè)近十年來Z大的交易再次邁過一道重要關(guān)口。
按照天合每股105.60美元價(jià)格計(jì)算,天合凈市值為124億美元,考慮到債務(wù)估值,總交易價(jià)格達(dá)到135億美元。采埃孚將同天合組建起全球規(guī)模第二的零部件巨頭,僅次于博世。
為完成收購,采埃孚從德意志銀行、花旗集團(tuán)等融資125億歐元,包括一項(xiàng)過橋貸款。所有的貸款都將按照225至275個(gè)基點(diǎn)(bps,basis points)支付利息。德意志銀行和花旗將組織大約20家銀行籌措資金,每家銀行大約保證承擔(dān)7.5億歐元左右。倘若交易認(rèn)購超額,則每家銀行承擔(dān)金額將有所削減。
一家知情銀行表示,采埃孚目前未上市,在收購前沒有長(zhǎng)期債務(wù);但交易之后凈債務(wù)將升至85億歐元,約合110億美元;大約是采埃孚息稅攤銷折舊前利潤(rùn)EBITDA的2.4倍。
在本次股東批準(zhǔn)之后,采埃孚-天合交易還需要通過其他程序,包括反壟斷認(rèn)可(Antitrust Clearances)等。